（一）政变发生的原因
    历来的说法，是冯玉祥与吴佩孚、曹锟矛盾尖锐化的结果。
    近几年来，学术界许多同志研究认为，原因是多方面的：“直系军阀与全国人民和孙中山为代表的广东革命势力的矛盾、直系军阀与奉系和皖系军阀的矛盾，以及直系军阀内部的矛盾都在发展。北京政变就是这些矛盾在其相互联系中斗争发展的产物”。具体说来：
    第一，冯玉祥受孙中山和国民党的影响。“早在1920年秋，冯玉祥由常德调驻武汉时，就曾致书孙中山，表示仰慕之情。随后孙中山派徐谦、钮永建带着他的信到汉口会见冯，使冯‘很使兴奋激动’。冯部移驻河南信阳后，派人回访孙中山，表示只要孙用得着他时，他‘当然无不尽力以赴’。冯驻军南苑期间，1923年3月，孙派人到京访冯。冯表示要与国民党人往来。同年秋，孔祥熙给冯带去孙中山赠送的亲笔写的《建国大纲》，冯读了之后，‘心里涌起了一种兴奋钦慕之情’。12月，孙派人再说冯，告以广东方面的情形及孙对冯的殷切期望。冯当即表示：‘政府兵力，数倍于吾人，冒险盲动，终必失败，稍待则济，不必急急，我终要革命的，请转语中山先生’。”由此可见，“随着革命形势的发展，孙中山和国民党对冯玉祥的影响逐渐加强，使冯逐渐倾向广东革命势力，这是冯发动北京政变的一个外在因素”。
    第二，冯玉样受到奉皖军阀的笼络和直系部分将领的支持。“在国民党争取冯玉祥转向革命的同时，段祺瑞、张作霖也利用冯玉祥与吴佩孚的矛盾，进行拉拢冯的活动”。“冯玉祥当时已看到了他与段、张在反直上有着共同的利害关系”，“为了保存自己的实力，他也需要与段、张联络以对付吴佩孚”。“但感到自己力量单薄，不敢贸然行事。9月初，江浙战争爆发，直奉大战迫在眉睫，冯认为时机将至，除加紧训练部队外，尤其注意同志的结合”。“经孙与胡接洽，胡同意合作，于是在直系内部形成了反直三角同盟”。“这个同盟的形成加强了冯玉祥反对曹吴的决心和信心”。
    第三，冯玉祥受各阶级人民反直运动的推动。曹锟窃位，举国同愤，致使冯萌发为人民与国家计，非将曹氏推倒不足救国的念头。
   （二）政变的性质
    关于北京政变的性质，当初众说纷纭。“冯玉祥自己说，这次政变是‘革命之行动’。以后他在五原誓师时发表的宣言中称这次政变为‘首都革命’。后来不少人沿用此说法，称这次政变为‘首都革命’或‘甲子革命’。段祺瑞当时也说，这次政变‘为民国元年第一次革命之延长’。与他们的说法相反，陈独秀、彭述之当时认为，这次政变‘显然是英美帝国主义者抛弃一个旧工具──吴佩孚，另换上一个新工具──冯玉祥’；‘是英美帝国主义更换宰割中国，统治北京的代办’。还有人认为，‘此次名为政变，实则为吴佩孚、冯玉祥二氏之争雄。’这也就是说这次政变是直系军阀内部争权夺利的斗争。除了以上两种截然相反的看法外，当时中共北京地委书记赵世炎认为，‘此次政变虽然有一定的政治意义，但不能算是革命。’孙中山也认为，这次政变起初好象真有革命色彩，随后就不象革命运动了”。