香港公交的另一载客“大户”是铁路，每天的载客量占公共交通总载客量约30%。香港的铁路由九广铁路公司和地铁有限公司建造和营运，九广铁路公司由政府全资拥有，主要运营九龙至罗湖段铁路及新界西北部的轻便铁路系统；地铁公司主要营运香港的地下铁路和连接机场与市区的机场快线。地铁公司以往也由政府全资拥有，2000年，立法会通过法例，把政府拥有的部分地铁公司股权私有化，同年10月，地铁有限公司在香港联合交易所上市，但政府仍为该公司的主要股东。
　　两“铁”中与香港市民关系最密切的是地铁。和全世界的地铁一样，香港地铁最大的优点当然也是快捷，永无塞车之虞。偶尔也会出现因技术故障和人为原因造成的事故，最近频频出现的“地铁车门夹人”事件就广为传媒所诟病。
　　地铁票价按距离分段计算，从4元到20多元不等，机场快线的票价更高达100元，相对来说偏高，但就香港人的收入水平而言，还不至于不能承受。不过，由于香港近年经济不景，市民对此颇有微词，要求减价的声浪日高。
　　香港地铁分港岛线和过海线，两线之间须换乘。在过海线主干下又有几条支线通往新界的不同方向，还可接驳机铁、九铁等，可谓四通八达、十分方便。然而这种方便也只是对本地人而言，复杂的线路组合、上下三层的地铁站在外地人眼中如迷宫一般，不看清指示牌，就难免走冤枉路。虽然永不塞车，但加上在地铁站里行走的时间，有时也和坐巴士差不多。因此乘客永远行色匆匆，乘自动扶梯时，人们总是自觉地靠右边站，让需要赶时间的乘客大步流星地“超车”。